morfizm (morfizm) wrote,
morfizm
morfizm

Category:

Долгосрочные инвестиции против падения доллара

me_milady написала "Меня слегка пугают проскакивающие новости про «ослабление доллара» в ближайшие 10 лет. А то S&P в долларах же и покупаешь и продаешь".

Отвечу постом, потому что это может быть полезно для других. Индексные фонды, трекающие S&P 500, действительно покупаются и продаются за доллары. Акции, из которых состоит индекс, оценены в долларах. Это так.

Но надо понимать, что цена большинства акций (кроме быстрорастущих компаний в tech секторе, которые постоянно реинвестируют в расширение и потому пока "бесприбыльны") складывается из P/E ratio (price per earnings) - отношения цены к заработку. Компания производит какой-то товар, продаёт его за доллары, часть этих долларов - прибыль компании, капитализация компании (её "цена") это какой-то множитель этих прибылей, например, 5x, 10x или 20x, а цена акции это капитализация делённая на количество выданных акций.

Если доллар падает относительно других валют - это самое лучшее, что может произойти для инвестора в S&P 500. Потому что:

1. Благодаря инфляции, товары, которые продают компании, будут стоить пропорционально дороже в долларах, что немедленно отразится на прибылях, на valuation и на ценах акции. Другими словами, если доллар упадёт на 10%, S&P 500 на те же 10% (точнее, 11.11%) моментально вырастет. Мы прекрасно видим этот процесс на примере 2020, когда США напечатал несколько триллонов стимулуса: печать новых долларов моментально поднимает индексы.

Другими словами, инвестиции в индексные фонды защищены от инфляции. Аналогично инвестициям в недвижимость.
А вот банковские депозиты и облигации гос.займа не защищены!

2. Процесс падения валюты обычно постепенный, а не резкий. Постепенное ослабление валюты, как правило, очень выгодно влияет на экспорт. Другим странам становится "дешевле" закупать, и они закупают в больших объёмах. Если честно, я не знаю точно, как именно это работает, но про это часто пишут и говорят, наверное, же, не придумывают. Другими словами, прибыли американских копрораций, работающих на международных рынок (а они почти все такие, особенно айтишные), вырастут сильнее инфляции.

3. Ослабление валюты - это уменьшение гос.долга. Стране, чья валюта ослабевает, это очень выгодно, потому что понижает отношение внешнего долга к ВВП, что позволяет брать бóльшие займы и ещё больше денег вливать в свою экономику, чем повышает платежеспособность людей, они больше покупают, у корпораций растут прибыли - лепота.

Хуже при этом:
- людям, держащим накопления на валютных депозитах или в облигациях гос.займа,
- людям, не имеющим накоплений, но работающих на гос.службах на зарплате (коррекция зарплат произойдёт, но будет идти с большим опозданием),
- людям, живущим в других странах, в которых дешевеющий доллар делат людей беднее.
Tags: 1, money, ликбез
Subscribe
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 60 comments