me_milady написала "Меня слегка пугают проскакивающие новости про «ослабление доллара» в ближайшие 10 лет. А то S&P в долларах же и покупаешь и продаешь".Отвечу постом, потому что это может быть полезно для других. Индексные фонды, трекающие S&P 500, действительно покупаются и продаются за доллары. Акции, из которых состоит индекс, оценены в долларах. Это так.
Но надо понимать, что цена большинства акций (кроме быстрорастущих компаний в tech секторе, которые постоянно реинвестируют в расширение и потому пока "бесприбыльны") складывается из P/E ratio (price per earnings) - отношения цены к заработку. Компания производит какой-то товар, продаёт его за доллары, часть этих долларов - прибыль компании, капитализация компании (её "цена") это какой-то множитель этих прибылей, например, 5x, 10x или 20x, а цена акции это капитализация делённая на количество выданных акций.
Если доллар падает относительно других валют - это самое лучшее, что может произойти для инвестора в S&P 500. Потому что:
1. Благодаря инфляции, товары, которые продают компании, будут стоить пропорционально дороже в долларах, что немедленно отразится на прибылях, на valuation и на ценах акции. Другими словами, если доллар упадёт на 10%, S&P 500 на те же 10% (точнее, 11.11%) моментально вырастет. Мы прекрасно видим этот процесс на примере 2020, когда США напечатал несколько триллонов стимулуса: печать новых долларов моментально поднимает индексы.
Другими словами, инвестиции в индексные фонды защищены от инфляции. Аналогично инвестициям в недвижимость.
А вот банковские депозиты и облигации гос.займа не защищены!
2. Процесс падения валюты обычно постепенный, а не резкий. Постепенное ослабление валюты, как правило, очень выгодно влияет на экспорт. Другим странам становится "дешевле" закупать, и они закупают в больших объёмах. Если честно, я не знаю точно, как именно это работает, но про это часто пишут и говорят, наверное, же, не придумывают. Другими словами, прибыли американских копрораций, работающих на международных рынок (а они почти все такие, особенно айтишные), вырастут сильнее инфляции.
3. Ослабление валюты - это уменьшение гос.долга. Стране, чья валюта ослабевает, это очень выгодно, потому что понижает отношение внешнего долга к ВВП, что позволяет брать бóльшие займы и ещё больше денег вливать в свою экономику, чем повышает платежеспособность людей, они больше покупают, у корпораций растут прибыли - лепота.
Хуже при этом:
- людям, держащим накопления на валютных депозитах или в облигациях гос.займа,
- людям, не имеющим накоплений, но работающих на гос.службах на зарплате (коррекция зарплат произойдёт, но будет идти с большим опозданием),
- людям, живущим в других странах, в которых дешевеющий доллар делат людей беднее.
