morfizm (morfizm) wrote,
morfizm
morfizm

Categories:

Про инвестирование - основы, ликбез - 2

Продолжение от https://morfizm.livejournal.com/1437007.html, и тот же disclaimer - don't take it as investment advice.

Спасибо за комменты, кстати, там куча полезной информации от россиян - другим россиянам на пользу.

Несколько комментаторов, как мне кажется, путают инвестирование и трейдинг, мне надо объяснить разницу.

Инвестирование может быть разным - в бизнесы, в недвижимость или в фондовый рынок, но инвесторы - далеко не единственные участники фондового рынка. Куда чаще говорят про других участников, их называют трейдерами (от trade - торговля). По сути трейдинг это спекуляция - это краткосрочные вложения, в котором происходит извлечение прибыли на разнице цен, на разных эффектах работы биржи, в компенсацию эффектов психологии инвесторов и т.п. Но в русском языке слово "спекулянт" несёт негативную коннотацию - как обманщик, преступник - поэтому не говорят спекулянт, а говорят трейдер.

Для трейдинга действительно нужно много знать и тратить много времени, кроме того, трейдинг ассоциирован с более высоким риском. Это связано и с размером ставок, и с необходимостью использования большого плеча, и с более непредсказуемым характером рынка на коротких интервалах (с высокой волатильностью), а также с тем, что для трейдинга доступен более широкий круг финансовых инструментов, многие из которые не имеют смысла для долгосрочного инвестора, а также многие из которых позволяют очень быстро всё потерять. Причём для некоторых операций потерять можно кратно больше, чем размер ставки, вплоть до полной ликвидации аккаунта.

Среди программистов в США лишь некоторые занимаются трейдингом. Многие занимаются только инвестициями, а трейдингом иногда немножко балуются "на сдачу" (я как раз такой). Подавляющее большинство вообще ничего не делают и просто владеют акциями тех компаний, которые выдают им RSUs (restricted stock units) в качестве дополнительной оплаты труда (я не такой, у меня стоит auto-sell).

Долгосрочного инвестора никогда не назовут трейдером, а вот трейдеры любят называть себя инвесторами. Это как бы добавляет им легитимности и серьёзности, так что надо быть начеку.

Атрибуты трейдинга:
- открывать позицию на короткий срок (несколько часов в течения дня или несколько дней),
- принимать решения об открытии или закрытии позиций, следуя каким-то алгоритмам, связанным с графиком движения цены,
- использовать сложные типы ордеров (лимит, стоп-лосс и т.п.),
- торговать производными финансовыми инструментами (опционы, фьючерсы),
- торговать инструментами с неограниченным риском (short sale акций и фондов, выдача опционов) (неограниченный риск = рискуешь всем account'ом, а не суммой позиции),
- торговать валютой (Forex),
- торговать акциями отдельных компаний или облигациями гос.займа конкретного типа, а не фондами.

Типичный пример трейдинговой стратегии для начинающих - это купить на хайпе, а продать, когда всё падает, испугавшись потери всего. Например, купить GME за $300 27 января, а потом продать 4 февраля за $50. Подавляющее большинством моих знакомых, да и я сам с ними же, делали что-то подобное и потеряли таким образом свои первые несколько тысяч долларов :)

Одна из причин, почему для успешной торговли нужен опыт - с опытом приходит эмоциональная дисциплина. Покупать на хайпе - это покупать задорого, а продавать при падении - это продавать задёшево. Обе вещи противоположны от рационально правильного, но это именно то, к чему подталкивает человеческая психология (не упустить выгоду, когда все покупают и я куплю, и не допустить полной потери всего, вовремя продав, пока все продают). Правильно наоборот: покупать задёшево, а продавать задорого :)

В том, что я делаю есть некоторые атрибуты трейдинга (у меня margin account, я покупаю с небольшим плечом и я иногда ставлю limit orders, чтобы "buy the dip"), но, в целом, я таки инвестор, а не трейдер. Основные инвестиции в индексные фонды, а не в акции, и их я "покупаю и держу". Продавать буду только в будущем, когда фактически захочу с этих активов жить.

Трейдерам действительно надо тратить уйму времени - и на сам трейдинг, и на необходимое образование. Это другой commitment по времени, другие риски, другое налогообложение. Мне всё время казалось, что реально заработать на трейдинге могут только крупные хэджфонды или сами брокеры (собственно, на fees). Есть люди, которые тратят на трейдинг меньше времени, порядка 15% от "полной занятости", но это всё равно работа и они всё равно "on the hook".

Кстати, инвестиции в недвижимость - это тоже работа. По оценкам моих знакомых, управление арендной недвижимостью (достаточного объёма, чтобы комфортно жить как рантье) отнимает порядка 5-10% времени. Но проблема не только во времени, а ещё и в привязке. Невозможно взять и на два месяца поехать в медитативный ретрит в лесу, с отключением мобильников и емейлов, потому что проблема, требующая немедленной реакции может случиться в любой момент. Меня именно поэтому не устраивает этот путь, т.к. хочется иметь возможность полностью отключиться от "матрицы".

Атрибуты инвестирования:
- держишь позиции больше года (в идеале, десятки лет) - кстати, сразу попадая в другую структуру налогообложения,
- выбираешь, во что вкладывать, основываясь на интуиции про будущий рост, на годы вперёд,
- не дрочишь на ежедневные колебания цен, стараешься чаще, чем раз в год не смотреть,
- диверсифицируешь вложения (либо сразу вкладываешь в фонд, либо собираешь себе фонд своими руками, покупая много отдельных позиций).

То, что я делаю для основной части своего портфеля, как раз попадает по "инвестирование", и отнимает примерно один день в год. Несколько раз в год по полчаса на покупку индекса после auto-sell'а RSUs. Пару часов в год на случайные orders. Пару часов на налоги. Ещё несколько дней в год можно добавить на "хобби интерес, связанный с финансами" - например, этот пост можно считать в бюджет хобби интереса. Но важно подчеркнуть, что это время полностью опциональное. Мне не нужно его тратить, чтобы получать тот же возврат, что я и так получаю, т.к., в основном, я просто покупаю доли индекса. Раз в 3-5 лет я думаю, не поменять ли мне индекс для будущих вложений, но прежние вложения я не трогаю ("buy and hold" - купил и держи!)

Отдельно напишу пост про разные виды инвестиций по группам риска и структуре возврата. Preview: на долгий срок (15+ лет) можно получать 10% возврат (stocks, real estate), на средний срок (5 лет) - порядка 5% (government bonds, corporate bonds), на короткий срок (0-2 года) в лучшем случае пару процентов (CDs, short term bonds). Но как одно, так и другое, и третье, можно получать разными способами, у каждого из которых есть свои особенности.
Tags: 1, early retirement, money, ликбез
Subscribe

  • Groupthink

    Я стараюсь дозировать обсуждение политики, но совсем без этого нельзя, так как политика тесно переплетается с социальной жизнью, с моралью и устоями…

  • Объяснение настроений в России

    khulinich порекомендовала мне Каца. Я его тоже порекомендую. На удивление чётко и последовательно (и, главное, нескандальным тоном, без…

  • Налоги и свободы

    Из насущного соорудился хороший пример, иллюстрирующий, как повышение налогов уменьшает свободы в обществе. Чтобы сверх обычного бюджета дать…

  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 29 comments

  • Groupthink

    Я стараюсь дозировать обсуждение политики, но совсем без этого нельзя, так как политика тесно переплетается с социальной жизнью, с моралью и устоями…

  • Объяснение настроений в России

    khulinich порекомендовала мне Каца. Я его тоже порекомендую. На удивление чётко и последовательно (и, главное, нескандальным тоном, без…

  • Налоги и свободы

    Из насущного соорудился хороший пример, иллюстрирующий, как повышение налогов уменьшает свободы в обществе. Чтобы сверх обычного бюджета дать…